News and Insights

Triển vọng đầu tư Q3/2025 - Càng lo, càng leo

Insights08-07-2025
Share on

Đội ngũ Đầu tư của VCAM xin gửi đến Quý Nhà đầu tư báo cáo chiến lược Triển vọng Đầu tư 2025 Q3_Càng lo, càng leo.

Nửa đầu năm 2025 khép lại với nhiều biến số khó lường hơn, những rủi ro từng được cảnh báo trong báo cáo chiến lược “Hừng đông” vào đầu năm 2025 như chiến tranh thương mại, áp lực tỷ giá đã diễn ra. Tuy nhiên, mức thuế 46% của Mỹ đối với hàng hóa Việt Nam là cú sốc lớn và nằm ngoài dự đoán, tạo áp lực chưa từng có cho các ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, thủy sản, linh kiện điện tử. Đồng thời, động thái này còn làm dấy lo ngại về làn sóng FDI dịch chuyển khỏi Việt Nam trong trung hạn.

Chúng tôi cho rằng thị trường đang trong giai đoạn “Càng lo, càng leo”, khi rủi ro bên ngoài gia tăng nhưng đồng thời mở ra dư địa cho nội tại phát huy. Chính phủ đã đẩy mạnh loạt chính sách kích cầu như ổn định mặt bằng lãi suất ở mức thấp, hỗ trợ doanh nghiệp trong nước và tăng cường giải ngân đầu tư công. Trong bối cảnh đó, chúng tôi duy trì chiến lược tập trung vào các nhóm ngành gắn với nhu cầu nội địa như bán lẻ, du lịch, điện, và hạ tầng – những lĩnh vực được kỳ vọng sẽ đóng vai trò dẫn dắt tăng trưởng, hướng tới mục tiêu GDP tăng 8% trong năm 2025:

  1. Thúc đẩy nhiều dự án đầu tư công trọng điểm về đích đúng hạn trong kế hoạch trung hạn 2021-2025, vốn đầu tư công giải ngân dự kiến cao kỷ lục trong năm 2025.
  2. Ngành bất động sản đang phục hồi sau giai đoạn “đóng băng”, với nhiều tín hiệu tích cực cho việc tháo gỡ pháp lý tại các dự án TPHCM, Đồng Nai…
  3. Xúc tiến nhiều chính sách kích cầu tiêu dùng trong nước như đề xuất mở rộng đối tượng giảm thuế VAT 2% cho đến hết năm 2026, hỗ trợ lãi suất vay vốn mua nhà.
  4. Việt Nam đã cơ bản đáp ứng được các tiêu chí nâng hạng FTSE và nhận được nhiều phản hồi tích cực. Chúng tôi nhận thấy việc nâng hạng đang đến rất gần cho thị trường Việt Nam.

Song song đó, việc Trung Quốc và Mỹ đang đạt tiến triển trong đàm phán thuế quan có thể mở ra kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng thương mại khu vực. Các lĩnh vực đang bị thị trường định giá thấp như khu công nghiệp, dệt may và thủy sản có thể mang lại cơ hội trung hạn nếu đàm phán thương mại diễn biến theo hướng tích cực.

Để rõ hơn về những vấn đề trên, xin kính mời quý Nhà đầu tư đọc báo cáo chi tiết tại file đính kèm.

Related Articles